ABD’den 1 Trilyon Dolarlık Tahvil Stratejisi
ABD Hazine Bakanlığı’nın genişletilmiş tahvil geri alım programını finanse etmek için yaklaşık 1 trilyon dolarlık Hazine Genel Hesabı’ndan (TGA) kaynakların bir kısmını kullanmayı değerlendirdiği öğrenildi. Bu haber sonrası ABD’nin uzun vadeli tahvil faizlerinde bir düşüş gözlemlendi.
ABD Hazine Bakanlığı, genişletilmiş tahvil geri alım programının yürütülmesinde yaklaşık 1 trilyon dolarlık Hazine Genel Hesabı’ndaki (TGA) kaynaklardan bir kısmını kullanma seçeneğini araştırıyor.
CNBC’nin iki Hazine yetkilisine dayandırdığı habere göre, bu konuda ne kadar kaynağın kullanılacağına dair bir rakam verilmedi.
ABD tahvil faizlerinde düşüş
Haberin ardından, ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi 4 baz puan azalarak yüzde 4,70’e geriledi. Geçen hafta 2007’den bu yana en yüksek seviyesine ulaşan 30 yıllık tahvil faizi de 4 baz puan düşerek yüzde 5,23 seviyesine indi.
Federal hükümetin Fed nezdindeki temel işletme hesabı olan Hazine Genel Hesabı’nın bakiyesi yaklaşık 950 milyar dolar seviyelerinde bulunuyor. Önceki yönetim bu hesap için 550-600 milyar dolar aralığında bir hedef belirlemişti.
Hazine Bakanı Scott Bessent, mevcut vergi gelirlerini kullanarak hesabın bakiyesini artırdı.
TGA ek finansman kaynağı olarak değerlendiriliyor
Piyasalarda daha önce tahvil geri alımlarının yeni kısa vadeli Hazine bonosu satışları ile finanse edilmesi bekleniyordu. Bessent, bu yaklaşımı “Treasury Twist” olarak tanımlamıştı.
Hazine yetkilileri, bu seçeneğin hâlâ gündemde olduğunu ancak TGA’nın ek bir finansman kaynağı olarak değerlendirildiğini ifade etti.
Yetkililer, hesaptan kısmi kaynak kullanımının kısa vadede nakit yönetimi açısından sorun yaratmasını beklemediklerini belirtti. Bir sonraki borç tavanı sınırlamasının gelecek kış ile ilkbahar başı arasında gündeme gelmeyeceği ifade edildi.
Tahvil geri alımları iki katına çıkarılacak
Hazine, geçtiğimiz hafta uzun vadeli tahvillerde işlem başına uygulanacak geri alım miktarını en az iki katına çıkaracağını duyurmuştu.
Bu doğrultuda, 10-20 yıl ve 20-30 yıl vadeli tahvillerde işlem başına üst limit 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara yükselecek. Daha geniş ölçekli işlemlerin 9 Eylül’de başlaması ve 4 Kasım’da sona ermesi planlanmakta.
Açıklamanın ardından tahvil faizleri düşmüş ancak sonrasında yeniden yükselmişti. Analistler, programın 32 trilyon dolarlık ABD tahvil piyasasında arz ve talep dengesini önemli ölçüde etkileyip etkilemeyeceğini sorgulamıştı.
Piyasaların radarında ayrıca Jackson Hole Sempozyumu bulunuyor. Fed Başkanı Kevin Warsh’ın cuma günü yapacağı konuşma büyük bir ilgiyle takip edilecek.
Bu hafta ayrıca Temmuz ayı çekirdek PCE verileri ile ikinci çeyrek GSYH büyümesinin revizyonu açıklanacak.
