BIS: Stablecoin’lar Paradan Farklıdır – Kriptokoin.com
Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), 2025 Yıllık Ekonomik Raporu’nda stablecoin’lerin modern finans sistemlerinde para olarak işlev görmediklerini vurguladı. Raporda, stablecoin’lerin “birlik”, “esneklik” ve “bütünlük” gibi temel parasal kriterleri sağlamada yetersiz kaldığı belirtildi.
Stablecoin’ler Temel Para Kriterlerini Karşılayamıyor
BIS, stablecoin’leri “dijital taşıyıcı varlıklar” olarak tanımlayarak, bunların gerçek para yerine finansal varlıkları andırdığını ifade etti. Banka, stablecoin’lerin parasal sistemin temel unsurları arasındaki testlerde zayıf bir performans sergilediğini belirtti.
Stablecoin’lerin, merkez bankaları tarafından desteklenen paraların aksine, özel şirketlerce üretildiği ve sabit kur garantisi sunmadığı göz önünde bulunduruldu. Bu durum, paranın esas özelliklerinden biri olan “birlik” ilkesini zedelediği ifade edildi. BIS’e göre, sabit parite sunan merkez bankası paralarıyla kıyaslandığında, stablecoin’ler genellikle dalgalı oranlarla işlem görmektedir.
Esneklik ve Bütünlükte Yetersizlikler
BIS, esnekliğin ikinci önemli test olduğunu vurguladı. Bu özellik, sistemin ekonomik şokları dengeleyebilmesi ve büyük ödemeleri karşılayabilmesi için gereklidir.
BIS, stablecoin arzını artırmak için kullanıcıların önceden tam ödeme yapmaları gerektiğini belirtti. Bu durum, modern bankacılığa kıyasla çok daha katı bir “peşin ödeme düzeni” oluşturuyor.
BIS, bütünlük testinin en büyük eksikliklerin ortaya çıktığı alan olduğunu ifade etti. Rapora göre, özellikle kamuya açık blok zincirleri ve “unhosted wallet”lar aracılığıyla gerçekleştirilen stablecoin işlemleri, finansal suçlara karşı savunmasız bir yapı sergiliyor. BIS, stablecoin’lerin kara para aklama, yaptırım ihlali ve terör finansmanı gibi riskler karşısında hassas olduğunu vurguladı.
BIS: Stablecoin’ler Sınırlı ve Sıkı Denetim Altında Olmalı
Raporda, stablecoin’lerin uluslararası transfer kolaylığı ve düşük işlem masrafları gibi avantajlarını kabul edildi. Ancak BIS, bu dijital varlıkların rolünün sınırlı kalması gerektiğini savundu ve sıkı bir denetime tabi tutulması gerektiğini ifade etti.
BIS, toplumun geçmişteki yanlış para kullanımlarından ders çıkarabileceğine dikkat çekti. Merkez bankaları ve kamu otoritelerinin cesur adımlarla finansal sistemi yeniden yapılandırabileceğini vurguladı.
BIS raporunun ardından Circle hisseleri salı günü %15’in üzerinde bir düşüş yaşadı. USDC’yi geliştiren şirketin hisseleri 222 dolara geriledi. Hisseler, bir önceki gün 299 dolarla zirve noktalarını görmüştü.
Stablecoin’lere yönelik sert eleştirilere rağmen, BIS tokenizasyon teknolojisini “dönüştürücü bir yenilik” olarak değerlendirdi. BIS, tokenizasyonun mevcut finansal sistem üzerine inşa edildiğini belirtti, bunun sistemi tamamen değiştirmediğini de vurguladı.
Kripto topluluğunun bazı bireyleri, BIS’in stablecoin’lere karşı tavrının şaşırtıcı olmadığına dikkat çekti. Zira Banka, küresel merkez bankalarının düzenleyici yapısı olarak tanınmaktadır.
Aletheia Capital başekonomisti Jim Walker, “BIS’in kriptoya karşı bu aşırı tutumu gülünç. İlk koşulun merkez bankası desteği olması, bu raporu komik kılıyor. Zira dünya genelindeki merkez bankalarının tarihsel başarısızlıkları malum,” şeklinde yorumda bulundu.
