ABD Kredi Notunda Zirve Konumunu Yitirdi

ABD, Moody’s’in yüksek borç seviyesi ve genişleyen bütçe açığı gerekçesiyle kredi notunu düşürmesiyle üç büyük derecelendirme kuruluşunun da en yüksek notunu kaybetmiş oldu.

Moody’s, ABD’nin uzun vadeli kredi notunu “Aaa”dan “Aa1″e indirirken, görünümünü “negatif”ten “durağan”a dönüştürdü.

Kredi derecelendirme kuruluşunun açıklamasında, not indiriminin, ABD’de 10 yıldan uzun süredir kamu borcu ve faiz oranlarının, benzer derecelendirmeye sahip ülkelere kıyasla önemli ölçüde yüksek seviyelere çıkmış olmasının bir yansıması olduğu belirtildi.

ABD yönetimleri ve Kongre’nin, büyük yıllık mali açıklar ve artan faiz maliyetleri eğilimini tersine çevirecek önlemler üzerinde uzlaşamadığı vurgulandı. Ayrıca, “Mevcut mali tekliflerin zorunlu harcamalarda ve bütçe açığında uzun vadeli önemli azalmalar sağlayacağına inanmıyoruz.” yorumu yapıldı.

Açıklamada, gelecek on yıl boyunca hükümet gelirlerinin genel olarak sabit kalması ve daha büyük açıkların beklenmesi vurgulandı.

Vergilendirme ve harcamalarda ayarlamalar yapılmaması durumunda, ABD’de 2024’te toplam harcamaların yaklaşık yüzde 73’ünü oluşturan zorunlu harcamaların, faiz giderleri de dahil olmak üzere 2035’e kadar yaklaşık yüzde 78’e yükselebileceği ve 2017 vergi indirimlerinin uzatılması halinde gelecek 10 yılda açığın yaklaşık 4 trilyon dolar artacağı ifade edildi.

ABD federal bütçesinin yıllık açığı yaklaşık 2 trilyon dolar seviyesinde olup, bu GSYH’nın yüzde 6’sından fazladır. 1 Ekim’de başlayan mali yıl için bütçe açığı şimdiden 1.05 trilyon dolara ulaşarak önceki yıla göre yüzde 13 daha yüksek bir seviyede bulunuyor.

Moody’s, ABD’nin kredi notunu düşürdü
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, ABD’nin kredi notunu “Aaa”dan “Aa1″e düşürürken, kredi notu görünümünü “negatif”ten “durağan”a çevirdi.

Yatırımcılar dolardan uzaklaşma eğiliminde

Moody’s’in de ABD’nin uzun vadeli kredi notunu “Aaa”dan “Aa1″e indirmesiyle, ülke üç büyük kredi derecelendirme kuruluşundan da en yüksek notu kaybetmiş oldu.

Dünyanın en büyük ekonomisinin kredi notu artık Avusturya ve Finlandiya gibi daha küçük ekonomilerle aynı seviyede bulunuyor.

ABD’nin ilk not kaybı 2011’de S&P Global Ratings’in not indirimiyle gerçekleşmiş, piyasalar bu karara sert tepki vermişti. S&P 500 kısa sürede yüzde 16 değer kaybetmişti.

Fitch Ratings’in de 2023’te benzer şekilde ülkenin kredi notunu düşürmesinin ardından ABD 10 yıllık tahvil getirileri 3 ay içinde yüzde 4,1’den yüzde 5’in üzerine çıkmıştı.

Daha düşük kredi notunun ABD için tahvil piyasasında daha kötü koşullara yol açabileceği belirtiliyor. Uzmanlar, Moody’s’in not indiriminin tahvil getirilerinin artmasına neden olabileceğini ve bu durumun borçlanma maliyetlerini artırarak ekonomik büyümeyi olumsuz etkileyebileceğini savunuyor. Artan ulusal borç ve ABD Başkanı Donald Trump’ın Çin ve diğer ülkelerle başlattığı tarifeler konusundaki gerilim nedeniyle yatırımcılar daha temkinli hale geldi ve ABD borçları için daha yüksek getiri talep ediyor.

ABD Hazine tahvil piyasası, daha yüksek borç beklentileri ve sürekli yüksek enflasyon nedeniyle zaten zorluk yaşıyor.

Tahvil getirilerinin yükselmesi, tahvil piyasasına güvenen şirketler ve tüketiciler için borçlanma maliyetlerini etkileyebilirken, bu durum hisse senedi piyasasına bağlı olan ekonomiyi olumsuz şekilde etkileyebilir.

ABD 10 yıllık tahvil getirisi şu anda yüzde 4,5 seviyesinde ve bu, 2008 küresel mali krizinden beri görülen en yüksek seviyedir. ABD 10 yıllık tahvil getirilerinde yüzde 5, piyasada kritik bir eşik olarak kabul ediliyor.

Nisan ayında, ABD Hazine tahvil getirileri bu seviyeye yaklaştığında, ABD, dünyanın geri kalanıyla olan ticaret anlaşmazlığında hemen geri adım atmış ve ithalata uyguladığı ek gümrük vergilerini askıya almıştı.

Tahvil piyasasına yönelik endişelerin artmasıyla birlikte, ABD para birimini global para birimlerinden oluşan bir sepetle karşılaştıran Dolar Endeksi yıl başından bu yana yüzde 6,5 oranında değer kaybetti. Euro, bu dönemde dolar karşısında yaklaşık yüzde 8 değer kazandı.

Uluslararası yatırımcıların dolardan uzaklaşma eğiliminin, not indirimi sonrası daha da hızlanabileceği düşünülmektedir.

Moody’s’in kararı, piyasalar kapandıktan sonra açıklandığı için, ilk somut tepkilerin bugün piyasa açılışında görülmesi bekleniyor. Ancak, Cuma mesai sonrası işlemlerde S&P 500 ETF’si yüzde 1 düştü, ABD 20+ yıllık Hazine bonosu ETF’si yüzde 1 değer kaybetti. Altın fiyatını izleyen ETF ise yüzde 1 yükseldi.

Washington’dan karara tepki

Moody’s’in not indirim kararına Washington’dan sert tepkiler geldi.

Beyaz Saray İletişim Direktörü Steven Cheung, Moody’s ekonomisti Mark Zandi’yi hedef alarak kararın siyasi olduğuna dair iddialarda bulundu. Cheung, “Kimse onun ‘analizlerini’ ciddiye almıyor. Yanıldığı defalarca kanıtlandı,” dedi.

Beyaz Saray sözcüsü Kush Desai ise Moody’s’in zamanlamasını eleştirerek önceki yönetimlerin mali politikalarına dikkat çekti.

Ancak Moody’s, not indiriminin herhangi bir tek yönetime değil, uzun yıllara yayılan yapısal sorunlara dayandığını vurguladı.