TL’nin Değer Kaybı Önümüzdeki Çeyrekte Yavaşlayacak
Barclays, Türk lirasının gelecek çeyrekte vadeli işlemlerin öngördüğünden daha yavaş bir şekilde değer kaybetmeye devam edeceğini aktardı.
Barclays, önümüzdeki çeyrekte Türk lirasının özellikle euro karşısında avantajlı olabileceğini belirterek, TCMB’nin enflasyonun düşürülmesine katkıda bulunduğu için reel efektif döviz kuru değerlenme stratejisini devam ettirmesi gerektiğini ifade etti.
Barclays, reel değerlenmenin hızının Türk cari hesabına etkisini sınırlamak adına ılımlı olması gerektiğini vurguladı. “Bizim görüşümüze göre, reel efektif döviz kuru değerlenmesi mevcut durumda aşırı değerli seviyelere ulaşmıştır. Bu nedenle, uzun vadede, enflasyonun daha düşük bir seviyede istikrara kavuşması veya cari işlemler açığının bozulmaya başlaması durumunda bu aşırı değerlenme farkının kapanmasını bekliyoruz,” dedi.
TCMB’nin Aralık 2024’te 2,5 puanlık ilk indirimini gerçekleştirmesini ve %27,5’lik nihai orana ulaşana kadar para politikasını aynı hızda gevşetmeye devam etmesini bekleyen Barclays, “Ancak, son dönemlerde enflasyonda yaşanan yukarı yönlü sürprizler, TCMB’nin daha temkinli bir yaklaşım benimseyerek politika faizlerini gelecek yıla kadar sabit tutabileceğini düşündürmektedir,” değerlendirmesini yaptı.
Yıl sonu asgari ücret tartışmalarının orta vadeli enflasyon üzerinde önemli bir risk yaratmaya devam ettiğini belirten Barclays, bu riskin gerçekleşmesi durumunda faizler üzerinde baskı oluşturacağını savundu.
Barclays, Türkiye için tavsiyelerini “ağırlığını azalt”tan “piyasa ağırlığı” seviyesine çıkardıklarını, ancak değerlemelerin cazip görünmediğini, stok ve akış değişkenlerindeki iyileşmelerin kırılganlıkları önemli ölçüde azalttığını ve yerel sahipliğin yüksek oranının kredileri daha geniş makro dalgalanmalardan korumaya devam edeceğini belirtti.
