Morgan Stanley’nin Türk Lirası Analizi
Morgan Stanley, Türk lirası için carry trade önerisini korurken, yıl sonuna kadar 250 baz puanlık faiz indiriminin olabileceğini öngördü.
ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, Türk lirasına dair hazırladığı son değerlendirme raporunda carry trade işlemlerinin yatırımcılar için hala cazip olduğunu belirtti.
Banka ekonomistleri, Türk lirasındaki nominal getirilerin, kurdaki beklenen değer kaybının “önemli ölçüde üzerinde” kalacağını öngördüklerini ifade ettiler.
Rapor, carry trade getirilerinin politika faizinin mutlak seviyesinden ziyade, nominal faizler ile kurdaki değer kaybı arasındaki farktan etkilendiğine dikkat çekti.
Banka, 3 aylık dolar/TL kısa pozisyon tavsiyesini sürdürüyor
Georgi Deyanov ve Arnav Gupta tarafından yayımlanan raporda, Morgan Stanley 3 aylık dolar/TL kısa pozisyon carry trade tavsiyesini devam ettirdiğini duyurdu.
Türk lirasının nominal getirilerinin kurda yaşanacak değer kaybını aşmaya devam edeceği beklentisi, bu işlemlerin desteklenmesinde ana bir faktör olarak değerlendirildi.
Banka, TL’deki carry trade görünümü ile TL cinsinden tahvillere yaklaşımında net bir ayrım yaparken, carry trade konusundaki olumlu tutumunu korudu.
Yıl sonuna kadar 250 baz puanlık faiz indirimi ihtimali
Morgan Stanley ekonomistleri, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası’nın (TCMB), yıl sonuna kadar piyasa fiyatlamasına paralel olarak toplam 250 baz puanlık faiz indirimi yapma kapasitesine sahip olduğu görüşünü dile getirdi.
Sıkılaşan finansal koşulların, özellikle zayıflayan tüketim kanalı aracılığıyla ekonomik büyümeyi daha fazla kısıtlamaya başladığı belirtildi. Mevcut durum, yavaş ve kademeli bir parasal gevşeme sürecini destekliyor.
Tahvil piyasasında dezenflasyon işaretleri bekleniyor
Türk lirası cinsinden tahvillere daha olumlu bir pozisyon almak için, dezenflasyon eğiliminin daha belirgin hale geldiğine dair daha net kanıtların gözlemlenmesi gerektiği vurgulandı.
Banka, carry trade konusundaki iyimserliğine rağmen tahviller hakkında temkinli bir yaklaşım sergilemeyi tercih ediyor. Raporun öne çıkan verileri ve beklentileri aşağıda özetlenmiştir:
Merkez Bankası eylül ayı faiz kararını açıkladı
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 2026 yılının altıncı PPK toplantısını tamamlayarak eylül ayına yönelik faiz kararını duyurdu.
