Ekonomistler TCMB’nin Faiz Kararını Nasıl Yorumladı?
Merkez Bankası, nisan ayı toplantısında politika faizini beklenmedik bir hamleyle 350 baz puan artırdı. Ekonomistler bu kararı ve metindeki açıklamaları nasıl değerlendirdi? İşte detaylar…
TCMB Para Politikası Kurulu (PPK), bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını 350 baz puan artırarak yüzde 46 olarak belirledi.
Kurul, ayrıca Merkez Bankası gecelik borç verme faiz oranını yüzde 46’dan 49’a, gecelik borçlanma faiz oranını ise yüzde 41’den 44,5’e artırdı.
Merkez Bankası nisan ayı faiz kararını duyurdu
Merkez Bankası, Fatih Karahan liderliğindeki nisan ayı PPK toplantısının ardından faiz kararını kamuoyuna açıkladı.
Ekonomist Haluk Bürümcekçi, kurulun likidite mesajlarının kısa vadede yeni bir tedbir düşünülmediğini ima ettiğini belirtti.
Merkez Bankası’nın iç talep analizleri ve para politikası duruşunun, kısa vadede sıkılaşma eğilimini gösterdiğini ifade eden Bürümcekçi, “Bu nedenle, 19 Haziran’daki ilk PPK toplantısına kadar döviz talebine yönelik gelişmelere dikkat edilirken, eğer bir gevşeme adımı gerekiyorsa, politika faizinin düşürülmesi yerine ilk önce koridorun normal aralığına geçirilmesini bekliyoruz.” şeklinde yorum yaptı.
TCMB’nin politika faizini artırmasının ve koridorun üst sınırını asimetrik bir şekilde yüksek tutmasının Türk Lirası açısından olumlu bir gelişme olduğunu söyleyen Bürümcekçi, “Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda, para politikasının sıkılaştırılması gerektiği mesajıyla ek artırımlara kapı açık bırakılmıştır.” dedi.
“Önemli bir manevra alanı yaratıldı”
Ata Yatırım Araştırma Genel Müdür Yardımcısı Cemal Demirtaş, Merkez Bankası’nın faiz kararının ekonomik büyüme açısından olumsuz, ancak enflasyonla mücadelesi açısından kararlı bir tutum sergilemesi açısından olumlu bir adım olduğunu belirtti ve mevcut çerçevede kararın Türk Lirası için faydalı olduğunu ifade etti.
Demirtaş, bir sonraki toplantıya kadar önemli bir manevra alanı oluşturulduğunu vurguladı.
Haziran toplantısında mevcut koşullarda faizlerde bir değişiklik beklemediklerini aktaran Demirtaş, “Faizle ilgili ilk değişim, öncelikle faiz koridorunun üst bandında normalleşme ile gelebilir (örneğin yüzde 47,5’e çekilmesi gibi). Ancak bunu tartışmak için henüz erken olduğunu düşünüyoruz. Döviz talebinin gidişatı, gelecek dönemde faiz kararlarında belirleyici olacaktır.” dedi.
Enflasyonun ana eğiliminin mart ayında gerilemesine rağmen, aylık temel mal enflasyonunun finansal piyasalardaki gelişmelerle nisan ayında bir miktar yükselebileceği, hizmet enflasyonunun ise görece yatay bir seyir izlemesinin beklendiğini aktaran Demirtaş, şu değerlendirmelerde bulundu:
“PPK’nin politika faizini 350 baz puanla beklentilerin üzerinde artırması, TCMB’nin sıkı duruşunu koruyacağını ve gerektiğinde uygun adımlar atacağını göstermiştir. Ekonomi programı açısından TCMB’nin kararlı duruşunu olumlu bir şekilde algılamakla birlikte, son dönemde finansal piyasalardaki dalgalanmalar ve döviz kurlarındaki artış, faiz indirimi sürecinin erteleneceğini işaret etmektedir. Para ve maliye politikaları takip edilirken, önümüzdeki dönemde global gelişmelerin ve iç politik durumun, hem ekonomi büyümesi hem de enflasyon üzerindeki etkileri hakkında fikir verecektir. TCMB’nin mevcut faiz artışı, döviz baskısını bir miktar hafifletirken, ekonomik büyüme üzerinde de bir yavaşlamaya neden olabilir.”
“TL’ye güvenin kuvvetlenmesi açısından kritik”
Societe Generale Orta ve Doğu Avrupa, Orta Doğu, Afrika Stratejisti Marek Drimal, Merkez Bankası’nın kararının yatırımcıların TL’ye olan güveninin güçlenmesi açısından önemli olduğunu vurguladı.
Gecelik borç verme faiz oranının yüzde 46’dan 49’a çıkarılmasının, efektif faiz oranlarının TCMB’nin Aralık 2024’te faiz indirimlerine başlamasından önceki seviyeye yaklaşabileceği anlamına geldiğini belirten Drimal, ilerleyen aylarda turizm sezonuyla birlikte alım yönlü döviz girişlerinin desteğiyle dolar/TL’nin 38,50 seviyelerinde istikrara kavuşmasını öngördü.
In Touch Capital Markets Kıdemli FX Analisti Piotr Matys, Merkez Bankası’nın gecelik borç verme faiz oranını yüzde 49’a çıkarmasının, TL’yi istikrara kavuşturma konusundaki kararlılığı gösterdiğini dile getirdi.
Bir hafta vadeli repo ihaleleri yeniden başlayacak
Merkez Bankası, bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlanacağını duyurdu.
