Deutsche Bank’ın Faiz Kararı Sonrası TCMB’nin Beklentileri
Deutsche Bank, TCMB’nin 250 baz puanlık indiriminin ardından gelecek para politikası kararlarında veri odaklı yaklaşımın önemine vurgu yaparak, 2025 yılında kademeli bir gevşeme döngüsünün başlayabileceğini öngördü.
Yatırım bankası Deutsche Bank, dün TCMB’nin gerçekleştirdiği 250 baz puanlık faiz indirimine dair bir değerlendirme notu yayımladı.
Notta, TCMB’nin politika faizini 250 baz puan indirerek yüzde 47,5 seviyesine çektiği belirtilirken şu ifadeler yer aldı:
“Mart ayından bu yana politika faizinin yüzde 50 seviyesinde sabit tutulmasının ardından gevşeme döngüsünün başladığına işaret ediliyor. Aralık ayında bir faiz indirimi olacağına dair beklentiler yaygın olmakla birlikte, piyasa tahminleri 150 ile 250 baz puan arasında değiştiğinden yapılacak indirimin büyüklüğü belirsizdi. Bu nedenle, 250 baz puanlık indirim, beklentilerin üst sınırında yer alıyor. Bunun yanı sıra, TCMB’nin 2025 yılında Para Politikası Kurulu (PPK) toplantı sayısını 12’den 8’e düşürmesi, gevşeme dönemi boyunca toplantı başına daha büyük ayarlamalar yapılmasına zemin hazırlıyor ve dolayısıyla daha büyük bir indirimin ortaya çıkması bekleniyor.”
Notta ayrıca, TCMB’nin gecelik borçlanma ve borç verme oranlarını bir hafta vadeli repo ihale faiz oranına göre -/+ 150 baz puan marj ile belirlediği hatırlatıldı ve bu daralan koridorun gelecek faiz kararları için daha dikkatli bir yaklaşım sergileyeceği kaydedildi. Bu durumun PPK toplantı sayısının azalmasıyla birleştiğinde daha şahin bir politika görünümü işaret ettiği vurgulandı.
İleriye dönük olarak, 2025 yılı para politikası perspektifinin temkinli ve ölçülü bir gevşeme döngüsünü işaret ettiği ifade edildi.
2025 Sonu Enflasyon ve Faiz Tahmini
Deutsche Bank’ın 2025 sonu enflasyonu için yüzde 25,4, politika faizine yönelik ise yüzde 30 tahminini koruduğu notta şu değerlendirmeler yer aldı:
“TCMB’nin gelecekteki politika kararlarında veri odaklı bir yaklaşım benimsediği göz önüne alındığında, gevşeme döngüsü basit bir süreç olmayabilir. Yılın başındaki yüksek enflasyon baskısı, kış aylarında artan döviz talebi ve enflasyon görünümündeki belirsizlik, TCMB’yi ilk çeyrekte daha ihtiyatlı olmaya yönlendirebilir. Bu nedenle, TCMB’nin ocak ayında politika faizini yüzde 45 seviyesinde belirlemesinin ardından, mart ayında faiz indirimi yapılmayacağına inanıyoruz. İlk çeyrekten sonra gevşeme döngüsünün her toplantıda 250 baz puan hızla sürmesini ve politika faizinin 2025 yılı sonunda yüzde 30’a ulaşmasını bekliyoruz.
Ayrıca, enflasyon dinamiklerinin gelişimi, küresel risk iştahı ve yerel yatırımcıların portföy tercihleri, gelecek dönemdeki indirimlerin zamanlaması ve büyüklüğü açısından kritik öneme sahip olduğu vurgulandı.
Merkez Bankası faiz indirmeye devam edecek mi?: 6 banka 2025 beklentisini açıkladı
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın dün yaptığı 250 baz puanlık faiz indirimleri, 6 kurum tarafından TCMB’ye ilişkin 2025 tahminlerinin açıklanmasına neden oldu.
