İlk Faiz İndirimine Sektörlerin Tepkileri Nasıldır?

TCMB’nin geçen haftaki faiz kararı sonrasında piyasalarda faiz indirim beklentileri artış gösterdi. Peki, geçmişteki ‘ilk indirim’ kararlarına Borsa İstanbul nasıl bir tepki vermişti? Faiz indirimi öncesi ve sonrasında hangi sektörler en fazla yükseliş göstermişti? İşte detaylar…

Merkez Bankası Para Politikası Kurulu (PPK), geçen hafta tahminler doğrultusunda politika faizini yüzde 50 seviyesinde sabit tuttu. PPK’nın karar metninde yer alan ifadeler, piyasalarda aralık veya ocak aylarında faiz indirimlerine başlanacağı beklentisini kuvvetlendirdi.

Bu bağlamda Goldman Sachs, ocak ayında 100 baz puanlık bir indirim beklediğini belirtirken, UBS ve Deutsche Bank, aralıkta bir indirimin söz konusu olabileceğini dile getirdi. Benzer şekilde, Morgan Stanley ve Citi de ilk faiz indirim kararının aralık ayında alınabileceğine dair öngörülerde bulundu.

İLGİLİ HABER
Citi’den TCMB analizi: Aralıkta faiz indirimi gündemde
Citigroup ekonomistleri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın politika faizini yüzde 50 seviyesinde tutma kararının ardından yayımladıkları raporda, aralık ayında faiz indirim olasılığının güçlü bir şekilde öne çıktığına dikkat çekti.

TCMB’nin beklentilere uygun olarak ilk indirimi yapması durumunda, Şubat 2023’ten bu yana ilk kez faiz indirimi gerçekleştirilmiş olacak.

Her dönemin özel koşulları olsa da Garanti BBVA Yatırım’ın bugün yayımladığı araştırma notundaki veriler, ilk faiz indirim sürecinde borsa üzerinde neler yaşanabileceğine dair ipuçları sunuyor.

Buna göre, Özgür Yurtdaşseven imzalı araştırma notunda, 2002-2023 yılları arasındaki ilk faiz indirimlerinden 1 ay öncesi ve 1 ay sonrası incelendi.

Bu çerçevede, BIST 100 endeksinin ilk faiz indiriminden 1 ay önceki dönemde, söz konusu yıllarda ortalama yüzde 3,7 yükseliş gösterdiği tespit edildi. Buna karşın, ilk indirimden sonraki 1 ayda yüzde 2,8 oranında bir düşüş yaşandı.

Kaynak: Garanti BBVA

Sektörel bazda değerlendirildiğinde, 2002-2023 yılları arasında faiz indiriminden önceki ayda en yüksek performansı yüzde 6’lık artış ile bankacılık sektörü gösterdi. Bunu yüzde 5,6 ile havacılık ve yüzde 5,3 ile leasing ve faktoring sektörleri izledi.

Faiz indirimini takip eden 1 ayda ise en hızlı düşüşü yaşayan sektör, yine yüzde 5,1 ile bankacılık sektörü olurken, bunu yüzde 4 ile havayolları ve yüzde 3,6 ile bilişim sektörleri izledi.

Madencilikte Ters Trend

Veriler, faiz indiriminden 1 ay önce ve sonrasında genel bir trendin varlığını gösterirken, madencilik sektöründe yaşanan ters hareket dikkati çekmektedir.

21 yıllık ortalamalar incelendiğinde, madencilik sektörü, ilk faiz indirimi öncesi yüzde 2,9 oranında bir düşüş gösterirken, takip eden 1 ayda yüzde 3,8 artış kaydetmiştir.

İLGİLİ HABER
Borsada banka ve madencilik hisseleri öncülüğünde güçlü yükseliş
Merkez Bankası’nın faiz kararını açıkladığı gün, Borsa İstanbul’da alım işlemleri hızlandı. BIST 100 endeksi, banka ve madencilik hisselerindeki artış sayesinde yüzde 3’ten fazla bir yükseliş kaydetti.