2025 Beklentileri Nasıl Şekillendi?
Artan jeopolitik riskler ve merkez bankalarının alımları sayesinde, altın fiyatları 2024’te tam 40 kez rekor kırdı. Altın için rekor bir yılın ardından, piyasalarda 2025 beklentileri gündeme gelmeye başladı.
Bu yıl altın, emtialar arasında en iyi performansı gösteren varlıklar arasında yer aldı.
Verilere göre, ons altın fiyatı, geçtiğimiz yılı 2.062 dolardan tamamladıktan sonra, 24 Aralık itibarıyla 2.620 dolara yükselerek yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 27 oranında bir artış yaşadı. Bu performans, altının ons fiyatında 2010’dan bu yana gördüğü en iyi getiri olarak kaydedildi.
Altın fiyatları yıllık bazda 40 kez yeni zirveler elde ederken, yılın üçüncü çeyreğinde toplam altın talebi ilk kez 100 milyar doları aşmış durumda. Ekim ayında 2.790 dolara çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşan ons altın, aynı ayı yüzde 4,15’lük bir değer kazancı ile 2.743 dolardan kapattı.
Devam eden Rusya-Ukrayna savaşı, İsrail’in Filistin’deki saldırıları ve İran’la yaşanan gerilimler, altın gibi güvenli liman olarak görülen varlıklara olan talebi artıran unsurlar arasında yer alıyor.
ABD’de kasımda yapılacak başkanlık seçimleri öncesinde artan siyasi belirsizlikler, altın fiyatlarında yukarı yönlü bir etki yaratırken, Fed’in faiz indirim döngüsüne girmesi, Asya’daki güçlü talep ve merkez bankası alımları da altın fiyatlarını destekleyen faktörler oldu.
Altın için kritik tarih 31 Aralık!
Yükselen kanal içinde daralan üçgen bölgede sıkışmaya devam eden ons altının karar vermesi gereken son tarih 31 Aralık görünüyor. Bu gün, yılın kapanış değeri oluşurken, daralan üçgen bölgesinin de son günü olarak önem arz ediyor.
Jeopolitik belirsizlikler güvenli liman alımını pekiştiriyor
Ekonomik belirsizlikler ve piyasalardaki dalgalanmalar, altının değerini koruması veya artırmasıyla bilindiğinden, birçok yatırımcı tarafından güvenli liman olarak tanımlanıyor.
Şubat 2022’den beri süregelen Rusya-Ukrayna savaşında gerilim, yeni füze sistemlerinin kullanımıyla artarken, İsrail’in Gazze Şeridi ve Lübnan’daki saldırıları da belirsizlikleri artırarak altın talebini yükseltti.
ING tarafından yayınlanan raporda, ülkelerin Rusya’ya karşı uygulanan yaptırımların kendilerine de yansıyabileceği endişesinin, altın talebini artıran bir diğer faktör olduğu belirtildi.
ABD ve Avrupa Birliği, Rusya’nın uluslararası rezervlerinin Batı ülkelerinde bulunan yaklaşık yarısını dondurma kararı almıştı.
Dünya Altın Konseyi’nin “Altın Görünümü 2025: Faiz oranları, risk ve büyümede yol bulma” başlıklı raporunda, bu yıl altın fiyatlarının 40 rekor zirveye çıktığına vurgu yapıldı.
Küresel altın talebinin üçüncü çeyrekte ilk kez 100 milyar doları aştığına dikkat çekilen raporda, “Altına olan yatırım talebi, tezgah üstü işlemler üzerinden, birçok bölgesel finansal piyasada bulunan jeopolitik riskler ve oynaklık ile desteklenmiştir.” ifadelerine yer verildi.
Raporda, Batılı yatırımcıların merkez bankalarının faiz indirim sürecini takip ederek altına talep gösterdiği ve bunun sonucunda altının bu yıl en iyi performans gösteren yatırım araçlarından biri haline geldiği kaydedildi.
Trump’ın politikaları önemli bir rol oynayacak
2025 yılı için altın talebini değerlendiren ING Emtia Stratejisti Ewa Manthey, “Güvenli liman talebi ile merkez bankalarının alımları birleştiğinde, genel boğa piyasası görünümünün 2025’te altını yeni zirvelere taşıyacağına inanıyoruz.” dedi.
ABD’de Donald Trump’ın başkanlığına seçilmesi, Fed’in faiz indirim hızının altın fiyatları üzerinde belirleyici bir etki yaratabileceğine işaret eden Manthey, “Trump’ın politikalarının enflasyonist etkisi, beklenenden daha az faiz indirimine yol açabilir.” şeklinde konuştu.
Manthey, merkez bankalarının üçüncü çeyrekte yavaşlamalarına rağmen altın rezervlerini artırmaya devam ettiğini dile getirerek, “Yıl toplamının önceki iki yılın gerisinde kalması muhtemel görünmektedir. Gelecek yıl, jeopolitik gerilimler ve ekonomik iklim dolayısıyla merkez bankalarının alıcı konumda kalmasını bekliyoruz.” ifadelerini kullandı.
Kısa ve orta vadede altındaki olumlu eğilimin sürmesini öngördüklerini belirten Manthey, “Jeopolitik gerginlikler, faiz oranlarının düşmesi ve döviz rezervlerinin çeşitlenmesinin devam etmesi ile altın için mükemmel bir ortam yaratacaktır.” değerlendirmesini yaptı.
Manthey, Trump’ın önerdiği tarifeler ve daha sıkı göçmen kontrolü gibi politikaların enflasyon baskısı yaratabileceğini ve bunun Fed’in faiz indirimlerini sınırlayabileceğini vurguladı.
Daha güçlü bir dolar ve sıkı bir para politikasının altın için bir miktar direnç sağlayabileceğini belirten Manthey, “Ancak artan ticari gerginlikler, altının güvenli liman çekiciliğine katkıda bulunabilir. 2025 için ons altın fiyatını ortalama 2.760 dolar olarak öngörüyoruz.” bilgisini paylaştı.
Küresel ekonomide ‘değişim yılı’ umudu
Dünya Altın Konseyi (WGC) Araştırma Başkanı Juan Carlos Artigas, altının çeşitli nedenlerle yılı rekorlarla kapattığını belirtti.
Altın talebinin rekor seviyelere ulaştığını vurgulayan Artigas, “Küresel ekonomik performansa dair mevcut görüş birliği, altının hareketlerine dair belirsizlikler yaratırken, jeopolitik durumdaki belirsizlikler gelecek yıl altın için bir sıçrama tahtası oluşturabilir.” ifadelerini kullandı.
Gelecek yıl, gelişen mali ve ekonomik politikaların küresel dinamiklerde değişikliklere yol açabileceğini belirten Artigas, şunları ekledi:
“Altın için 2025, iki ayrı hikaye olacak. İlk olarak, stratejik ve taktiksel itici güçlerin çözülmesiyle daha fazla risk iştahı bekleyebiliriz, bu da altının yıl içindeki performansı için daha fazla netlik ve yön sağlayacaktır. Yatırımcıların ilgisini artırmak için faiz oranlarında önemli bir düşüş olursa veya piyasa oynaklığında belirgin bir artış yaşanırsa bu durum geçerli olabilir. Küresel merkez bankaları talebinin ve Asya piyasalarının da önemli bir rol oynamaya devam etmesini bekliyoruz.”
BoFA, altın fiyatlarında 2025 beklentisini değiştirmedi
Bank of America analistleri, 2025 yılının ikinci yarısında altın fiyatlarının ons başına 3.000 dolara ulaşacağı öngörüsünü koruduklarını duyurdu.
Üç yabancı bankadan altın tahmini: 2025’te altın fiyatları nasıl olacak?
2024 yılının sona ermesine az bir süre kalırken, yabancı kurumlar da değerli metaller için 2025 tahminlerini açıkladı. İşte üç yabancı bankanın ons altında 2025 tahmini.
