Piyasa Korkusu 13 Milyar Dolarlık Rezerv Kaybına Yol Açtı

Mahfi Eğilmez, son siyasi gelişmelerin piyasalarda endişeye neden olduğunu belirterek, bu süreçte rezervlerde yaklaşık 13 milyar dolarlık bir kayıp yaşandığını açıkladı.

Ekonomist Mahfi Eğilmez, ekonomideki güncel gelişmeleri 4’te Ekonomi programında yorumladı.

14 Şubat haftasında Merkez Bankası rezervlerinde görülen 173 milyar dolarlık rekorun ardından bir düşüş yaşandığını kaydeden Eğilmez, “Son iki günü de eklediğimizde, 14 Şubat’taki rekordan 13 milyar dolara yakın bir kayıp mevcut” ifadesini kullandı.

Siyasi gelişmelerin rezervlerdeki düşüş üzerindeki etkisini vurgulayan Eğilmez, bu durumun insanları dolara yönlendirdiğini dile getirdi.

Eğilmez’in açıklamalarında öne çıkan noktalar şu şekilde:

“Geçen yıl şubat ayındaki enflasyon oranı yüzde 4,5’ti. Sağlıkta katılım payının kaldırılmasından sonra bu ayki tahminimi yüzde 3,5 olarak revize ettim. Yıllık enflasyon böylece 40’a gerilemiş olur. Nisan sonrası enflasyon verileri oldukça kritik. Yıl sonu tahminimi ise 35 olarak koruyorum.

Piyasanın şubat ayı enflasyonuna yönelik beklentileri netleşti
Ekonomistlerin şubat ayı enflasyonu hakkında sahip olduğu beklentiler, iki yeni anketle belirlendi.

“Sanayideki toparlanmanın geçici olup olmadığını zaman gösterecek”

Sanayi üretimi uzun bir süre negatif seyretti, ancak kasım ve aralıkta bir toparlanma gözlemlendi. “Ölü kedi sıçraması” adını verdiğim bir yazı yazmıştım. 2024 yılının kasım-aralık döneminde sanayi üretiminde büyük bir iyileşme oldu. Borsa sanayi endeksinde de benzer bir toparlanma yaşandı. Her ikisi de 2025 başında düşüş gösterdi. Bu durumun ölü kedi sıçraması olup olmadığını göreceğiz. Bir kedi yukarıdan atıldığında sıçrayabilir; ancak o her zaman canlı olmayabilir. Kapasite kullanımındaki artış, üretimi artıran bir unsur. Biraz daha takip etmemiz gerekiyor.

2024’te yüzde 3’lük bir büyüme gerçekleşirse, bu kötü bir sonuç sayılmamalı. Türkiye’nin uzun yıllar boyunca ortalama potansiyel büyüme oranı 4,5 ile 5 arasında. Ancak 2024 pek de iyi bir yıl olmayacak; yüzde 3’lük bir büyüme, fena değildir.

Mahfi Eğilmez yazdı: Sanayide ‘ölü kedi sıçraması’ mı yaşanıyor?
Ekonomist Mahfi Eğilmez, borsada değeri hızla düşen bir hisse senedinin geçici yükselişini tanımlamak için kullanılan “ölü kedi sıçraması” terimini, sanayi üretimi ve imalat sanayi kapasite kullanım verileri üzerinde ele aldı.

“Siyasi gelişmeler piyasalarda kaygı yaratmış gibi görünüyor”

İnsanlar dolar kurunun birilerinin kontrolünde olduğunu düşünüyorlar. Eğer kur sabitlenmişse, enflasyon kurdan daha yüksek oranda artıyorsa, verdiğiniz faiz için talep artıyor. Enflasyonla kuru karşılaştırdığımızda, kur düşük kalıyor. Dolardan bozdurup faize yatırıldığında, bu aniden dolar faizi haline gelir. Herkes bu yöne yöneliyor. Doların bol olması nedeniyle kur yükselemiyor.

Son haftalarda kurda biraz hareket gözlemleniyor, ancak büyük bir değişiklik yok; 36’nın üzerine çıktığı gözlemleniyor. Bunun nedeni, rezervlerdeki erimedir. Son siyasi gelişmeler ve açıklamalar, belirli bir kaygı yaratmış durumda. Bu etkiyle, insanların dolara yöneldiği açık. Merkez Bankası, piyasaya dolar sunuyor.

Kaba bir hesaplama yaptığımda, rezervlerde 10 milyar dolarlık bir düşüş olduğunu görüyorum. Son iki günü eklediğimizde, 14 Şubat’taki rekor kayıptan 13 milyar dolarlık bir erime mevcut. Bunun net rakamlarını iki hafta içinde göreceğiz. Merkez Bankası’nın swapları ciddi şekilde azalmış durumda. Bu durumun yerini carry trade ve ödünç verilmiş dolar alıyor; bu da böyle hareketlerde etkili olabiliyor.”

Merkez Bankası, bir ayda topladığı dövizi bir haftada eritti
Bahçeşehir Üniversitesi Finansal Araştırma ve Uygulama Merkezi, rezervlerini tarihsel zirveye yükselten TCMB’nin son bir ayda topladığı dövizi bir haftada sattığını duyurdu.

TÜSİAD Başkanı Orhan Turan hakkında soruşturma açıldı
TÜSİAD Başkanı Orhan Turan hakkında, 13 Şubat tarihinde dernek kurulunda yaptığı konuşma sebebiyle “Yanıltıcı Bilgiyi Alenen Yayma ve Adil Yargılamayı Etkilemeye Teşebbüs” suçlamasıyla soruşturma başlatıldı.