Fiyat/Kazanç Oranı Nedir? Detaylı Bilgiler ve Açıklamalar

Fiyat/kazanç oranı (F/K), bir payın piyasa fiyatının hisse başına kazanca bölünmesiyle bulunan değerleme çarpanıdır. Fiyatın, seçilen dönemin pay başına kazancının kaç katı olduğunu gösterir; yatırımcının gerçekleşmiş getirisini veya temettü verimini ölçmez. FINRA’nın değerleme açıklaması bu ayrımı destekler.

F/K = Pay fiyatı / Hisse başına kazanç

Temel hisse başına kazanç (EPS), adi pay sahiplerine düşen dönem kârı veya zararının, dönem boyunca mevcut adi payların ağırlıklı ortalama adedine bölünmesiyle hesaplanır. Konsolide tablolarda ana ortaklığın adi pay sahiplerine düşen sonuç esas alınır. Bu nedenle yalnız dönem sonundaki pay sayısını kullanmak doğru sonucu vermeyebilir. IAS 33 açıklaması temel ve sulandırılmış kazancı ayrı ele alır.

Kullanılan kazanç dönemi önemlidir: son dört çeyreğin gerçekleşmiş kazancına dayanan F/K ile gelecek dönemin tahmini kazancına dayanan F/K aynı ölçüm değildir. EPS sıfırsa F/K tanımsızdır. EPS negatifse çıkan negatif değer, pozitif F/K’larla anlamlı bir ucuzluk sıralaması kurmaz. CFA Institute’un çarpan değerlemesi özeti bu yorum sınırını açıklar.

Düşük F/K tek başına alım işareti değildir. Karşılaştırmalarda şirketlerin faaliyetleri, kazanç beklentileri ve kullanılan kazanç tanımı birlikte değerlendirilir.